新西兰国债一级发行市场和二级发行市场的小知识

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本文讲一点专业的财经知识,新西兰国债。新西兰是高度资本主义化的国家,许许多多东西,都可以证券化、资产化,自然,国债这种“大陆货金融产品”肯定是有的。新西兰国债在全球非常知名,其收益稳定,国家信誉度高,是资产市场上的抢手货。另外,新西兰的国债也可以作为投资移民新西兰投资标的的一部分(不能是所有的),所以也有不少的一类、二类投资移民关注新西兰的国债,毕竟这是非常稳定的、高度保值、保障安全的新西兰投资对象。

国债是一种财政收入形式,国债券是一种有价证券。证券市场是有价证券交易的场所,政府通过证券市场发行和偿还国债,意味着国债进入了交易过程。而在证券市场中进行的国债交易即为国债市场。毫无疑义,国债市场是证券市场的构成部分,同时又对证券市场具有一定的制约作用。(这段来自百度)

国债,分为一级市场和二级市场,也就是 Primary Market 和 Secondary Market,其实这里的一级和二级并不是指的谁优谁劣,而只是一个名字而已。其实一级市场就是国债发行市场,二级市场就是国债流通市场。

国债市场,是国债发行和流通市场的统称,是买卖国债的场所。新西兰中央银行通过在二级市场上买卖国债(直接买卖,国债回购、反回购交易)来进行公开市场操作,借此存吐基础货币,调节货币供应量和利率,实现财政政策和货币政策的有机结合。

通常,新西兰央行 RBNZ 联合新西兰财政部 Treasury 会在二级市场上对新西兰国债进行持续的操作;这个时候,新西兰央行就像是一个“买卖对手”参与方一样,与国际资本和各大私募、公募基金一同在市场中交易。

而当新西兰的政府发现“钱不够用”或者需要有什么超大项目进行国家级别的投资的时候,可能就会在一级市场上进行国债发行,这个时候就不是买卖了,而是单纯的“发行债券去卖”也就是 issue。

在一级市场上,能够参与国债发行的招标发行机构就少多了。新西兰国债一级市场的招标机构(Tender Counterparty)在新西兰只有不到十个:

  • ANZ Bank NZ
  • Bank of NZ
  • Commonwealth Bank of Australia
  • Deutsche Bank AG, Sydney
  • J.P. Morgan Securities Australia
  • The Toronto-Dominion Bank, London
  • UBS AG, Australia
  • Westpac Banking Corporation, NZ

采用一级市场招标发行的方式,可以减少中间环节,使得竞争机制和市场机制得以表现,形成公平合理的发行条件,缩短发行期限,提高发行效率,降低发行成本。

说完了一级市场也就是发行市场,那么说说新西兰国债的二级市场也就是流通市场,当国债发行完毕后,认购者得到新西兰的国债,这个时候,债券本身就是一个流通产物,就像是股票一样可以在二级市场进行买卖了。国债流通市场是国债交易的第二阶段,一般来说是国债承销机构与认购者之间的交易,也可以是已经持有债券者之间的交易,新西兰证券交易所NZX就可以提供交易的服务。

另外,来点英语小知识, National Debt 虽然也是债务它指的是“国家欠的外债”,而作为债权的“国债”的英文是 Government Security 或者是 Government Bond 或者是 Treasury Bond / Security;不要搞混了。

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