曙光渐现：新西兰年底降息可能性变大

周三（7月10日），新西兰储备银行公布了最新的OCR数据，第8次维持5.5%水平不变。但经济学家在对储备银行的货币政策审查分析后，对年底降息更加乐观。

储备银行声明被指“鸽派” 专家解读降息加速

虽然OCR仍然维持在5.5%，不过储备银行的态度似乎已经有所松动。

在今天的货币政策声明中，储备银行在通胀前景方面的措辞有所缓和，强调预计整体通胀将在今年下半年回到1%到3%的范围内。

储备银行还提到产能压力减少、近期商业活动增长减弱等因素，在“同意货币政策需要保持限制性”的同时，还补充说“这种限制的程度将随着预期中的通胀压力下降而逐渐缓解。”

储备银行提到“利率波动对国内经济的影响可能比预期强烈”。

有经济学家将此解读为储备银行更加“鸽派”立场，可能暗示降息会比储备银行此前暗示的要来得早。

受此影响，纽币在公告发出后出现下跌，从61.3美分跌至60.9美分，显示出金融市场认为储备银行的评论比预期中更具“鸽派”色彩。

批发利率也大幅下降，两年期掉期利率下降了8个基点。

1/6业主选择6个月房贷 预测11月可能是关键

近段时间，有关降息的传言此起彼伏。

据储备银行数据，5月份有约1/6的自住业主房贷、1/5的投资者房贷是以6个月期这种相对来说比较不常见的方式来固定，比例从本来的3.4%飙升至17.1%历史新高，反映出市场对利率波动不确定性的考虑。

Westpac高级市场策略师Imre Speizer表示：“此次声明的立场不像5月份（上次 OCR 声明）那样强硬，因此令市场感到意外，这将推低掉期利率。”此前，储备银行曾经将首次降息的预测推迟至明年8~9月，但随着经济衰退加剧，越来越多人认为储备银行需要在今年晚些时候就改变自己的立场。

上周的一项企业调查发现，28%的企业在过去三个月内经历了业务活动下滑，25%的企业进行了裁员——与2007年全球金融危机时的情况类似。财政部表示，这表明6月份季度经济可能已经萎缩，而且尽管成本较高但稳定，但涨价的企业却减少了。BNZ银行研究部主管Stephen Toplis称，调查显示通胀已被控制，并实际上“呼吁”尽早放松货币政策。 同样的数据导致ASB银行经济学家将降息预测从明年2月改为今年11月。该行首席经济学家Nick Tuffley表示，对经济和就业水平造成不必要的损害已经超过通货膨胀，成为新西兰储备银行面临的最大风险。

对于今日的声明，Capital Economics澳新经济学家Abhijit Surya表示：“该委员会的信息让我们更加有信心，央行将在11月开始宽松周期。”他说：“今天的政策声明中的几个要点表明央行现在距离降息又近了一步。”

独立经济学家Tony Alexander认为，虽然当下市场环境并不佳，但据他的调查数据，目前暂时未有新的恶化出现，只是平稳地衰退。

所以，这并不足以让银行快速放松货币政策，他同样预计11月储备银行才会有所动作。

此外他表示，除非7月17日（下周三）公布的通胀数据有所放缓，否则各位有房贷一族就不要期待银行在房贷利率方面有什么变化了。储备银行曾在2月表示，预计年通胀率将达到3.2%，但任何重大意外都可能影响利率前景。
下一次更详细的货币政策声明将在下8月发布。

Reference:
https://www.stuff.co.nz/business/300849683/the-inflation-monster-pushing-families-to-the-brink
https://www.nzherald.co.nz/business/official-cash-rate-ocr-decision-reserve-bank-to-make-its-call-at-2pm/WS5WCV2RFFHPBA36XFJWLU6RI4/